燕京啤(pí)酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发(fā)布2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营收35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实(shí)现净(jìng)利润6456.38万元(yuán)，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿(yì)元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过(guò)去一(yī)年实(shí)现营收和净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　财(cái)报数据显(xiǎn)示，2022年(nián)，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿(yì)元(yuán)，同比增长6.65％，实现净利(lì)润(rùn)37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一次性初始(shǐ)补偿收益影响(xiǎng)后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是(shì)啤酒(jiǔ)企业调整产(chǎn)品结构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相比于净利润的高增长，上述三家啤酒上市公司的营收增长幅度(dù)并不(bù)大，销量增长也不(bù)如(rú)人意。不过，其高端产品的表(biǎo)现却非常亮(liàng)眼(yǎn)。当然，业绩数字增长的(de)背后(hòu)亦不乏关厂减员、出售土(tǔ)地等降低(dī)经营成本、改善函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀盈利(lì)的情况。

　　酒业分析师(shī)蔡学(xué)飞告诉时代财经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂是为了(le)提(tí)高运行效(xiào)率，降低(dī)运(yùn)营(yíng)成(chéng)本，同(tóng)时淘(táo)汰低端落后产能，而(ér)新增产能是为(wèi)了利(lì)用自身(shēn)品牌、品(pǐn)质和区位优(yōu)势，扩大高端产(chǎn)品的占比，符合整个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由(yóu)增量(liàng)市(shì)场转为存量市(shì)场(chǎng)，啤酒企业想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越(yuè)来越难(nán)。

　　过(guò)去一年，上述三家(jiā)啤酒上市公司(sī)的产品销量增长幅度均在个位(wèi)数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品牌销(xiāo)量444万千(qiān)升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长(zhǎng)乏力的(de)局面(miàn)，啤酒企业都把(bǎ)目光锁定在高(gāo)端化(huà)上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一(yī)年，华(huá)润啤酒推行多元品(pǐn)牌组(zǔ)合建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首(shǒu)款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤酒高(gāo)端产品(pǐn)黑狮果啤、雪花全麦(mài)纯生(shēng)及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产(chǎn)品也(yě)相继(jì)上市；青(qīng)岛啤酒在保(bǎo)持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二(èr)品牌”战略的同(tóng)时，也加快布(bù)局高端和超高端市场；燕京啤(pí)酒则持续实(shí)施大单品战略，形成以(yǐ)燕(yàn)京 U8、燕(yàn)京 V10等产(chǎn)品为代表的大单品(pǐn)与(yǔ)特(tè)色产品组合的(de)产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤(pí)酒的售价也不断(duàn)上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一(yī)款名(míng)为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤(pí)酒(jiǔ)“醴(lǐ)”，两(liǎng)瓶装(zhuāng)礼盒的售价也(yě)只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对(duì)业绩的提(tí)振效应明显。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及(jí)以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构得到优(yōu)化(huà)；青(qīng)岛(dǎo)啤酒中高端以上产品实(shí)现销量293万千升，约(yuē)占全年总销量807.2万千升的36％，中高端以上(shàng)产(chǎn)品销量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大(dà)单品(pǐn)“燕京U8”的销(xiāo)量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研(yán)报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升(shēng)，同(tóng)比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄(é)乌关(guān)系等影响，全球(qiú)啤(pí)酒原(yuán)材料及包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此情况下(xià)，部分啤酒企业开始筹划拓(tuò)展非啤(pí)酒业务(wù)，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年(nián)10月，华润啤(pí)酒通过其全(quán)资子(zi)公司向山东景芝白(bái)酒注资13亿元(yuán)，收购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华润啤酒又相继收(shōu)购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业股权(quán)，成(chéng)为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)跨入白酒行(xíng)业(yè)的目(mù)的是希(xī)望借助白酒来(lái)实现(xiàn)高(gāo)端化(huà)发展。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一边扩建产能

　　过去(qù)一年，众多啤酒(jiǔ)企业(yè)的营(yíng)收增速放缓(huǎn)，但净利润(rùn)大多实(shí)现(xiàn)了可(kě)观的增长，除(chú)了高端化(huà)战略带来的(de)拉(lā)动效应外(wài)，也与其关厂裁员(yuán)、变(biàn)卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤酒在(zài)年报中(zhōng)透露，截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，公(gōng)司(sī)在中国内地24个省、市、区营运(yùn)63间啤酒厂(chǎng)，目前正(zhèng)持(chí)续推动优(yōu)化产能布局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财报显示函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及安置费用和关(guān)厂相关的(de)固定资产减值亏损合共约2.35亿元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤酒企业(yè)优化经营的常用手(shǒu)段。燕京啤(pí)酒在近期(qī)的(de)投资(zī)者交流会上(shàng)就透露(lù)，已着手开始进(jìn)行关厂动作(zuò)，同时调整和(hé)精(jīng)简总部和(hé)工厂员工架构，压缩管理(lǐ)层级(jí)，未来(lái)公司(sī)销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随(suí)着(zhe)关厂(chǎng)“瘦身(shēn)”，啤酒企业(yè)也(yě)出(chū)现较大(dà)规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤(pí)酒人员减(jiǎn)少的(de)趋势仍在(zài)延续，全年(nián)共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人(rén)；2022年(nián)，青岛啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕(yàn)京啤(pí)酒2022年在职(zhí)员工数合计为23708人，相(xiāng)比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置(zhì)的土地也(yě)为(wèi)啤(pí)酒(jiǔ)上(shàng)市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤(pí)酒发布公告称，董(dǒng)事(shì)会同意政府(fǔ)对公司所属杨家群货场土地进行收储。今(jīn)年3月1日，公(gōng)司收到上述目标(biāo)土(tǔ)地(dì)的征(zhēng)收补偿(cháng)总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛啤(pí)酒(jiǔ)也曾通(tōng)过资产(chǎn)处置的方式(shì)获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒表示，这部分收(shōu)益主要系公(gōng)司取得(dé)处置土地使用权等长期资产的收益(yì)同比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市(shì)润投咨询有限(xiàn)公(gōng)司、华润雪花啤酒（中国）投资有限(xiàn)公司(sī)及本(běn)公(gōng)司(sī)间接全资附属公司(sī)华润(rùn)雪(xuě)花啤酒（中国）有(yǒu)限公司(sī)签订搬迁补偿(cháng)协议(yì)，华润啤酒就(jiù)出让其拥有的地块收(shōu)取初(chū)始补偿(cháng)收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就为华润啤酒带(dài)来了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在(zài)筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)共(gòng)有7个搬迁新建项目启(qǐ)动，包括蚌埠80万千升/年搬(bān)迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千(qiān)升(shēng)/年新建项目(mù)等，同时(shí)还有8个项目正(zhèng)式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升/年喜力(lì)啤酒升级改造项目、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与(yǔ)青岛啤酒(jiǔ)也在年(nián)度报告中披(pī)露了多项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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